На рублевом долговом рынке коррекция: еженедельный обзор долгового и валютного рынков от Сбер Управление Активами

Ставки по гособлигациям США на прошедшей неделе продемонстрировали умеренный рост: в частности, доходности к погашению 10-летних бумаг поднялись на 6 б.п. до 1,63%. Это оказывало давление на евробонды развивающихся рынков, в результате индекс долларовых евробондов развивающихся рынков EMUSTRUU, рассчитываемый Bloomberg, потерял 0,2%. Индекс ликвидных российских еврооблигаций МосБиржи RUEU10 потерял 0,4%.

фото: На рублевом долговом рынке коррекция: еженедельный обзор долгового и валютного рынков от Сбер Управление Активами

На рублевом долговом рынке происходила коррекция, как на фоне ускорения инфляции до 7,8%, так и на фоне повышения ключевой ставки Банком России на 75 б.п. до 7,5%, что произошло выше рыночных ожиданий. Кроме того, Банк России сохранил ястребиную риторику, допустив продолжение цикла повышения ставки, и опубликовал новый макропрогноз, в котором повысил прогноз по ключевой ставке в 2021-2023 гг. На таком фоне ставки по ОФЗ демонстрировали рост вдоль всей кривой доходностей на величину в диапазоне 30-45 б.п. В результате по итогам недели индекс гособлигаций МосБиржи потерял 1,5%. Индекс корпоративных облигаций МосБиржи снизился на 0,2%.

Текущие уровни ставок по облигациям выглядят привлекательно

Евробонды развивающихся рынков демонстрируют привлекательность для инвестирования, благодаря своим уровням ставок, которые превышают ставки по облигациям развитых рынков и ставки по долларовым депозитам. При этом мы полагаем, что ставки по облигациям США стабилизируются у текущих уровней, что окажет поддержку рынку евробондов.

Прошедшее повышение ключевой ставки Банком России привело к заметной коррекции рынка рублевых облигаций. При этом возможное повышение ключевой ставки до 8% к концу года продолжит оказывать давление на рынок. Тем не менее, с учетом вероятного замедления инфляции в 2022 году, текущие уровни ставок по облигациям (как ОФЗ, так и корпоративным) выглядят привлекательно. Кроме того, по мере замедления инфляции доходности к погашению по облигациям продемонстрируют снижение, что обусловит рост котировок бумаг.

Целевой краткосрочный диапазон по рублю составляет 69,5-71 рублей за доллар

На прошлой неделе рубль вновь демонстрировал укрепление. Основными факторами для такой динамики национальной валюты стали 1) продолжение роста цен на нефть и 2) повышение ключевой ставки Банком России выше ожиданий рынка и сохранение регулятором жесткой риторики относительно ДКП. В результате российская валюта укрепилась на 1,0% по отношению к доллару, при этом индекс валют развивающихся стран EMCI потерял 0,5%. Дальнейшая динамика рубля будет преимущественно определяться общим отношением инвесторов к активам из развивающихся стран, геополитическим фактором и динамикой цен на нефть. По нашим оценкам, целевой краткосрочный диапазон по рублю составляет 69,5-71 рублей за доллар.

Ренат Малин, директор по инвестициям (CIO) Сбер Управление Активами

Toonews

Related Posts

С доходностью выше инфляции. «Выберу.ру» подготовил рейтинг лучших инвестиционных вкладов в мае 2021 года

Комментарии к записи С доходностью выше инфляции. «Выберу.ру» подготовил рейтинг лучших инвестиционных вкладов в мае 2021 года отключены

23 февраля в Музее Победы выступит Сводный детский духовой оркестр

Комментарии к записи 23 февраля в Музее Победы выступит Сводный детский духовой оркестр отключены

Елизавета Ридель: Ресторанный бизнес — это моя страсть!

Комментарии к записи Елизавета Ридель: Ресторанный бизнес — это моя страсть! отключены

«АльфаСтрахование» в Центрально-Черноземном регионе выплатила более 12,8 млн по полисам от COVID-19

Комментарии к записи «АльфаСтрахование» в Центрально-Черноземном регионе выплатила более 12,8 млн по полисам от COVID-19 отключены

Специфика несущих стен в зданиях и помещениях

Комментарии к записи Специфика несущих стен в зданиях и помещениях отключены

В июне инвесторы отдавали предпочтение Фондам акций инновационных и сырьевых компаний

Комментарии к записи В июне инвесторы отдавали предпочтение Фондам акций инновационных и сырьевых компаний отключены

«MariaModa» предлагает купить платья оптом — модные коллекции, привлекательные цены, хорошие скидки

Комментарии к записи «MariaModa» предлагает купить платья оптом — модные коллекции, привлекательные цены, хорошие скидки отключены

Ипотечное страхование: офлайн уходит на второй план?

Комментарии к записи Ипотечное страхование: офлайн уходит на второй план? отключены

Сотрудничество с сетевой компанией АРГО – стань партнером и начни зарабатывать!

Комментарии к записи Сотрудничество с сетевой компанией АРГО – стань партнером и начни зарабатывать! отключены

«АльфаСтрахование» произвела первую страховую выплату по коронавирусу в Приволжском федеральном округе

Комментарии к записи «АльфаСтрахование» произвела первую страховую выплату по коронавирусу в Приволжском федеральном округе отключены

Уполномоченный по защите прав предпринимателей в Челябинской области помог бизнесмену снизить плату за размещение НТО

Комментарии к записи Уполномоченный по защите прав предпринимателей в Челябинской области помог бизнесмену снизить плату за размещение НТО отключены

Эпоха честного предпринимательства или история конкуренции в России

Комментарии к записи Эпоха честного предпринимательства или история конкуренции в России отключены

Create Account



Log In Your Account



Яндекс.Метрика